REI&SHIRO"S LIFE

美國為全球的經濟龍頭，除了因為國力強大之外，其中最主要的原因就是長期以來
是個貿易逆差的國家。歐洲及亞洲的出口多寡，全賴美國人的消費。也造就了不只
是政治上，連經濟上，美國人打一個噴涕，全世界可能都要感冒了。

所以，過去全球的資金流向，大多流向美國。而美國的經濟好壞，也牽動著全球的
經濟是紅是黑。

有投資基金經驗的就知道，2003年是全球經濟復甦的時刻。就像三國時代一樣，
合久必分分久必合，而2003年會有復甦的時候，全部都是因為2000年的慘跌，才
有這次可以向上爬的機會。2000年的重挫，相信很多人一定都知道，科技泡沫化
是最大的主因，連帶全球股市一起一蹶不振。

美國開始升息之後，一直到2006年連續了十七次。帶動了歐洲、亞洲等
地股票的成長，也拉拔了新興市場這顆明日之星。所以這三年的基金，真的非常
火紅，隨隨便便就是10%的報酬率，常常讓人誤以為投資，就是這麼簡單的一件事。

其實利率的高低可以預視熱錢的流向，因為目前美國利率為5.25%、歐洲為3.25%，
亞洲就更低了。所以美國現在的經濟，可以說是熱錢最集中的地方，也是靠熱錢撐
起來的。雖然是熱錢所撐起的，但是因為看好2008年的經濟，所以大家都預測
2007年一定是個波動不大、債市比股市好的一年(沒有低點那來的高點？)，所以
很多分析師也預言美國明年一定會降息，但是因為美國國內的通貨澎脹現在仍然
非常非常嚴重，所以還是沒有調降的動作。

也因為美國目前沒有降息的打算，所以今年第四季，美股還是看好的。但也因為
許多分析都臆測美國將會降息，很多投資人早已經準備出清持股或獲利了結，等
待明年低點再進場。若是現在還抱著高報酬率不肯獲利了結的人，應該會在第四季
結束後，受到些許傷害。

而未來全球的資金流向，會往歐洲及亞洲。因為美國明年一定降息，所以美股看
弱，相對美債就很值得現在佈局進場，而美元也是看弱。

歐洲及亞洲都一樣，因為熱錢退出美國，流往歐亞。所以歐洲、亞洲的股市都是
一片漲聲，相對的歐債、亞債則不適合進場。(不過亞債有一隻基金除外→寶源亞
債：持股很多都分佈在德國，反而不是集中在亞洲地區。)而因為歐、亞股市看漲，
所以歐元及亞洲貨幣都未來性都很不錯喔。